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魔都，张益达第二次造访华人文化产业基金。“黎总，关于灿星文化的事情，贵方考虑得如何了？”张益达笑眯眯看着黎瑞刚。
“张总，我们内部协商过了，愿意接受众合集团的投资。”
黎瑞刚又道：“就是这估值嘛，有一点点涨幅。
去年3月，浙富控股以3亿元人民币的代价，获取了灿星文化6.0698%的股份，当时的估值是50亿人民币。
距离这次融资，过去了也快一年了。估值有所提升也属于正常现象，希望张总理解。”
“这没问题，”张益达点点头，“估值随着经营业绩的上涨而上升再正常不过了。”
张益达的话也很直接，要想估值上涨，就拿实际经营业绩说话。
“好，这是灿星文化近几年的财报，张总请过目。”
黎瑞刚让秘书递给了张益达一叠材料，张益达接过后，翻阅了起来。
15年度营收24.6188亿元，净利润8.0647亿元；16年度营收27.06亿元，净利润7.2859亿元。
营收有10%增长，但净利润倒下降了10%，有点点怪。
张益达继续看了下去，2015年、2016年《中国好声音》、《中国新歌声》节目制作收入占总收入的比例分别为46.43%、37.33%。
总资产为42.06亿元，总负债为11.59亿元，账上的净资产规模为30.47亿元。
资产负债表上的商誉高达19.83亿元，也就是说灿星文化三分之二的净资产是由商誉构成的。
这个商誉在资产体系中的占比，也太高了一点吧！
张益达忍不住问道：“商誉怎么这么高？”
“哦，这个啊！”
黎瑞刚波澜不惊道，“前年的时候，灿星文化以20.8亿元的交易对价，并购了音乐制作公司梦响强音。
当时梦响强音的账面净资产只有1.12亿元，因此这笔超高溢价并购让灿星文化合并报表增加了19.7亿元的商誉。”
黎瑞刚的坦诚倒是让张益达颇为意外，一般这种溢价收购都是遮遮掩掩的。
这位倒好，直接给你说得清清楚楚，明明白白。
事实上，这个事情想瞒也瞒不住。除非进行财务造假。
“嗯，我差不多大致看完了，黎总你开个价吧！”
“150亿！”
啧啧啧，不到一年时间，估值翻了三倍！
“黎总，你这150亿怎么算出来的啊？”
黎瑞刚笑道：“这个价格不算高吧，20倍PE都不到。”
张益达说道：“浙富控股入股的时候，15年的利润是8亿元，6倍PE。
16年利润还降低了10%，这估值怎么翻了三倍啊？”
黎瑞刚解释道：“利润有所下降，是因为《好声音》15年创造的收入是11.43亿元，《新歌声》16年创造的收入是10.1亿元。
张总，你可能也知道，在去年开年之际，灿星与“好声音”版权方荷兰Talpa因价格问题谈崩了。
接着唐德影视出来截胡了，独家买下《TheVoiceof…》节目模式5年4季的版权，灿星则失去了成名作《中国好声音》的版权。”
这个事情，张益达是知道的，在当时闹得还挺大的。
所有人都以为灿星文化失去《中国好声音》的版权会一蹶不振，结果人家推出了山寨版《中国新歌声》，照样很火。
从收入来看，去年的《中国新歌声》-->>